2024년은 리테일 업종에서 혼조세가 두드러졌던 해였지만, 그중 일부 기업은 시장 평균을 크게 웃도는 성과를 냈습니다. 특히 유럽 기반의 3개 기업, 온(On Holdings, NYSE: ONON), 아머 스포츠(Amer Sports, NYSE: AS), **버켄스탁(Birkenstock, NYSE: BIRK)**은 독보적인 성장을 기록했습니다. 이번 글에서는 이 3개의 리테일 주식이 2025년에도 지속적인 성장을 이룰 가능성에 대해 살펴보겠습니다.
1. 스포츠 신발 시장의 강자, 온(On Holdings)
2024년 성과
스위스 기반 스포츠 신발 제조업체인 온은 2024년에 주가가 103% 상승하며 큰 성공을 거뒀습니다. 매출은 분기별로 20% 이상 증가하며 3분기에는 30%를 넘어섰고, 수익성 또한 개선되어 영업 이익률이 전년 대비 60bp 상승했습니다.
성장 동력과 전망
온의 성공 요인 중 하나는 **나이키(Nike)**의 직접 소비자 판매(DTC) 채널로의 전환 전략에서 생긴 공백을 채운 것입니다. 나이키가 기존 리테일 파트너들에게 제품 공급을 줄이자, 온이 이 틈을 메우며 브랜드 인지도를 크게 높였습니다.
2025년에는 온이 신발뿐 아니라 의류 부문으로 사업을 확장하며 새로운 시장을 개척할 예정입니다. 현재 의류 매출은 전체 매출의 4%에 불과하지만, 이는 성장 잠재력이 크다는 점을 시사합니다. 월가 분석가들은 온의 목표 주가를 $56.77로 제시하며, 2025년에도 상승세가 이어질 것으로 기대하고 있습니다.
2. 기술 의류로 성장하는 아머 스포츠(Amer Sports)
2024년 성과
핀란드 기반의 스포츠웨어 회사인 아머 스포츠는 2024년에 주가가 108% 상승하며 뛰어난 성과를 보였습니다. 특히 고급 기술 의류 브랜드인 **아크테릭스(Arc’teryx)**는 3분기 매출이 34% 증가하며 성장을 주도했습니다. 아시아 시장에서도 큰 성공을 거두어 중국 매출은 56%, 아시아 태평양 지역 매출은 47% 증가했습니다.
부채 해결과 성장 잠재력
아머 스포츠는 2024년 주식 공모를 통해 11억 달러를 조달하여 28억 달러에 달하는 부채를 상당 부분 상환했습니다. 이에 따라 S&P 글로벌은 아머 스포츠의 신용 등급을 BBB로 상향 조정하며, 투자 적격 등급으로 평가했습니다.
이제 아머 스포츠는 중국 시장에서의 고급 브랜드 판매를 강화하고 있으며, 고소득 소비층을 대상으로 지속적인 성장을 기대하고 있습니다. 목표 주가는 $25.14로, 현재 주가와 비교해 하락 가능성도 있지만 장기적인 관점에서 투자 매력을 가지고 있습니다.
3. 아시아 시장 확장에 집중하는 버켄스탁(Birkenstock)
2024년 성과
독일 기반 샌들 제조업체인 버켄스탁은 2024년에 16%의 주가 상승을 기록하며 업계 평균을 상회했습니다. 분기별 매출은 20% 이상 증가했으며, 아시아 시장에서의 매출 성장률은 42%에 달했습니다.
투자 전망
버켄스탁은 생산 능력을 확장하기 위해 2024년 대규모 투자를 단행했으며, 이로 인해 단기적인 마진은 감소했지만 장기적으로 매출 확대로 이어질 가능성이 높습니다. 특히, 아시아 시장에서의 수요 증가와 직접 소비자 판매(DTC) 채널의 성장 덕분에 2025년에는 마진 개선이 기대됩니다. 월가 분석가들은 버켄스탁의 목표 주가를 $68.31로 설정하며, 약 33%의 상승 가능성을 제시하고 있습니다.
결론: 2025년에 주목해야 할 리테일 주식
온, 아머 스포츠, 버켄스탁은 각기 다른 성장 동력과 시장 전략을 가지고 있지만, 공통적으로 아시아 시장에서의 강력한 성과와 브랜드 확장 가능성을 보여줍니다. 온은 의류 부문 확장을 통해 새로운 시장을 공략하고, 아머 스포츠는 부채 문제를 해결하며 고급 브랜드로서의 입지를 강화하고 있습니다. 버켄스탁은 생산 확대와 DTC 채널 성장을 통해 장기적인 매출 성장을 도모하고 있습니다.
이 세 기업은 2025년에도 지속적인 성장이 기대되며, 투자자들에게 매력적인 선택지가 될 것입니다. 각각의 리스크와 성장 가능성을 신중히 검토해 투자 결정을 내리시길 바랍니다.
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